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盘前必读丨美股三大股指全线上扬；行业协会商会改革重磅意见公布（2026/04/14）

Tue, 14 Apr 2026 08:13:22 +0800

【财经日历】

中国3月贸易帐

美国3月PPI

IEA公布月度原油市场报告

IMF公布世界经济展望报告

新股申购：联讯仪器

►►国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》，自公布之日起施行。《条例》旨在维护国家主权、安全、发展利益，保护中国公民、组织合法权益，维护以国际法为基础的国际秩序。《条例》主要规定了以下内容：一是明确适用范围和工作机制。二是建立外国不当域外管辖措施识别、阻断和反制制度。三是健全服务保障制度。

►►4月13日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者就美国总统特朗普重申将封锁进出伊朗港口船只相关言论提问。对此，郭嘉昆表示，霍尔木兹海峡是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区的安全稳定和畅通符合国际社会共同利益。海峡通航受阻的根源在于伊朗战事，解决这一问题的出路是尽快停火止战。各方应该保持冷静和克制。中方愿继续发挥积极建设性作用。

►►中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动行业协会商会深化改革的意见》。《意见》提出，重点培育和优先发展契合国家重大战略和区域发展定位、适应产业转型升级需要、服务发展新质生产力的行业协会商会；积极支持在战略性新兴产业、未来产业、绿色低碳产业等领域依法设立行业协会商会；行业协会商会要建立健全行业自律管理制度和自律约束机制，自觉抵制“内卷式”竞争；制定并组织实施行业职业道德规范，依法开展行业信用评价工作，提升行业诚信建设水平，更好维护行业发展秩序。

►►央行发布2026年一季度金融统计数据显示，今年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。初步统计，今年一季度，社会融资规模增量中人民币贷款占比为60%，比去年同期低3.9个百分点，企业债券融资占比升至7.1%，比去年同期翻了一番，股票融资占比也有所上升。

►►3月份，CPI与不包括食品和能源的核心CPI同比均保持1%以上的增速，涨幅略有回落；PPI同比上涨0.5%，实现由负转正，环比上涨1%，连续6个月保持正增长；PMI价格指数也呈现上行态势。市场权威专家表示，中东地缘冲突可能对国内价格带来的输入性影响需要密切关注。供给减少的外部冲击对当前我国偏低的物价水平回升有一定作用，但也要警惕这种输入型通胀对原材料成本、企业利润空间和市场预期的负面影响。

►►交通运输部发布关于推动网络货运平台建立油价运价协同调整机制的通知，通知提出，网络货运平台包括撮合平台、承运平台。从事干线货运业务的撮合平台，需要调整的运价包括建议价（参考价）、最低阻断价等。从事干线货运业务的承运平台，需要调整的运价指实际承运人交易价格。从事同城货运业务的撮合平台，需要调整的运价包括起步价（基准价）、分段价（里程费）等。

►►据央视新闻，当地时间13日，美军已经开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截。美军中央司令部12日说，将根据总统命令于美国东部时间13日10时开始对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。声明说，该封锁措施适用于所有进出伊朗港口及该国沿海区域的各国船只，涵盖位于波斯湾和阿曼湾的所有伊朗港口。中央司令部说，往返于非伊朗港口、通过霍尔木兹海峡的船只将不会受到干扰。伊朗方面表示，美方此举是“虚张声势”。多个国家表示反对美方“封锁令”。

►►据新华社，俄新社13日援引美国《大西洋》月刊报道，美国和伊朗之间的下一轮“直接谈判”可能于16日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行。

►►据新华社援引以色列12频道电视台13日报道，以总理内塔尼亚胡说，与伊朗的停火可能很快结束。

►►当地时间周一，美股三大股指全线上扬，截至收盘，道指涨0.63%，纳指涨1.23%，标普500指数涨1.02%。

龙头科技股普遍上涨。微软收涨3.64%，谷歌涨1.25%，特斯拉涨0.98%，Meta涨0.74%，亚马逊涨0.63%，英伟达涨0.36%，奈飞涨0.15%。

科技股提振了市场整体走势，软件股表现尤为突出。甲骨文收涨12.69%，软件服务企业帕兰泰尔（Palantir）涨3.33%。

热门中概股走势分化，纳斯达克金龙中国指数涨0.72%。知乎收涨4.67%，百度涨3.32%，老虎证券涨3.31%，哔哩哔哩涨2.99%，爱奇艺涨1.60%，富途控股涨1.24%，微博涨1.02%，小牛电动涨0.69%。下跌阵营中，理想汽车收跌2.24%，腾讯控股跌0.58%，高途跌0.52%，蔚来跌0.46%。

大宗商品方面，国际油价震荡走高。WTI原油期货近月合约上涨2.6%，收于每桶99.08美元，早盘一度大涨9%；布伦特原油期货近月合约上涨4.37%，收于每桶99.36美元。

贵金属小幅回落。COMEX黄金期货跌0.48%，报4764.60美元/盎司；COMEX白银期货跌1.06%，报75.670美元/盎司。

汉嘉数智：收到财政部行政处罚决定书被罚款80万元

首都在线：拟定增募资不超15.87亿元用于多个智算中心建设

国晟科技：终止收购孚悦科技100%股权

双象股份：全资子公司拟25亿元投建年产35万吨特种材料项目

*ST万方：收到深交所终止上市事先告知书股票停牌

长电科技：已与多家客户开展合作提供全面的CPO解决方案与配套产能

华尔泰：预计2026年第一季度净亏损1300万元-1680万元

协创数据：一季度净利同比预增284%-402% 智能算力产品及服务业务迎来大幅增长

金山办公：一季度净利同比预增402%-473% 部分对外投资基金项目产生较大额投资收益

北方稀土：一季度净利同比预增109%-118% 主要稀土产品价格震荡上行

国际复材：第二大股东云南云熹计划减持不超4%公司股份

良品铺子：股东达永有限拟减持不超3%公司股份

晨曦航空：控股股东汇聚科技拟合计减持不超3%公司股份

国泰海通：财报季关注业绩高增板块龙头公司机会。

深博信投：结合风险偏好增配科技板块标的。

浙商证券：二季度潜在主线行情或在于风偏修复，但修复启动时点仍待观察。

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谈判崩了却撞出买点金油罕见共涨背后原因拆解

Mon, 13 Apr 2026 20:21:28 +0800

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　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——周一（4月13日）亚欧时段，受周末谈判未达成协议，以及美国或封锁伊朗出海口信息影响，全球风险资产，现货黄金整体低开，油价大幅高开，但之后走出了神奇的一幕，油价继续维持高位，同时黄金单边反弹，目前现货黄金维持反弹态势交投于4700跌0.8%，走出了低开反弹的假阳线，而国际油价依然维持在8%附近的高位。

　　伊斯兰堡举行的美伊谈判未能达成实质性协议，双方在核心议题上的分歧依然尖锐。

　　伊朗方面披露，美方提出三项原则性要求：霍尔木兹海峡收益与管理“平分利益”、运出全部60%丰度浓缩铀、剥夺伊朗未来20年铀浓缩权利，均被伊朗坚定拒绝。

　　此外，终止铀浓缩活动、拆除核设施、解冻资金数额、取消海峡通行费等六大议题也未形成共识，凸显谈判的复杂性。

　　目前看上去，伊朗仿佛比预期中的更加占据主动，也代表伊朗手上可以谈判的筹码非常多，继续谈判的预期依然没有下降。

　　外交转机：停火存续+小协议铺路，谈判窗口未关闭

　　尽管谈判破裂，地区局势仍存缓和空间。

　　美国副总统万斯暗示美方方案仍可作为谈判基础，伊朗外交部则强调“外交永远不会结束”，专家判断双方均有继续谈判的意愿，两周停火共识理论上存续，后续可能通过局部停火、冻结部分制裁等“小协议”为正式谈判铺路。

　　伊朗驻巴基斯坦大使也明确表示，此次会谈是连贯进程的开端，为后续外交推进搭建了基础。

　　关键研判：停火优先，边打边谈成大概率事件

　　国内知名分析师张忆东的观点为局势解读提供了重要视角：“不需要纠结于这次美伊谈判的结果，比谈判结果更重要的是这次停火。”

　　他指出，停火本身说明各方都有抽身“舔舐伤口”的诉求，即便后续局势出现反复，只要不显著恶化，资本市场就会逐渐习以为常。

　　在他看来，谈判无果早已在预期之中，但战局全面升温的概率极低，“边打边谈”将是更可能的演进路径——并非一谈崩就陷入全面冲突，局势降温仍是大概率事件。

　　军事与法律平衡：60天权限+本土利益约束下的务实选择

　　值得关注的是，美国的军事动作既受法律约束，也受本土战略诉求影响。

　　根据《战争权力法》，总统可跳过国会启动60天军事行动，为特朗普政府的强硬表态提供短期法律支撑，但是四月底60天就到期了，同时之前文章提过，美国制造业本土迁移的核心思路需要高油价和合适的通胀水平，决定了其不愿陷入大规模消耗国力的战争。

　　对美国而言，更关键的是在通胀与高油价之间找到平衡，避免能源价格暴涨冲击制造业回流进程。

　　特朗普宣布向霍尔木兹海峡增派扫雷舰、联合英国等国开展扫雷行动，实则传递出务实信号——扫雷行动直接利好海峡通航安全，且伊朗大概率不会攻击具备人道主义属性的排雷船只，避免局势彻底失控。

　　而美方提出海峡“利益平分”的诉求，更暴露其核心矛盾：既无法单独掌控霍尔木兹海峡，也并非极度担忧油价上涨，而是试图通过博弈获取实际利益，同时避免局势升级拖累本土战略。

　　原油市场：运力瓶颈难破，油价维持高位叙事

　　美伊谈判破裂并未引发原油价格的非理性暴涨，反而延续了“战争前水平难回归”的核心叙事，根源在于霍尔木兹海峡的运力约束短期难以缓解。

　　尽管扫雷行动对通航是积极信号，但伊朗仍明确管控海峡，仅对遵守特定规定的非军事船只开放，军事船只靠近将被视为违反停火协议并遭强硬应对。

　　这种管控状态下，海峡通航效率难以恢复至冲突前水平，全球能源供应链的不确定性持续存在。

　　黄金市场：利空出尽后，乐观情绪主导反弹

　　首先，外交窗口未完全关闭与“边打边谈”的预期，为避险情绪降温，降低了局势升级为全面冲突的概率；

　　其次，美国60天军事行动时限形成约束，叠加美国对大规模战争的克制态度，地缘风险的时间窗口有限；

　　最后，张忆东强调的“安全定价优先”逻辑仍在起效——当前国际秩序处于重构动荡期，大类资产配置中安全属性仍是核心考量，这为黄金提供了长期估值支撑，而短期美元指数走强态势的边际缓和，进一步减轻了黄金的估值压力。

　　多重因素共同作用下，黄金市场在消化短期利空后，转向对“局势缓和+时限约束”的乐观预期，推动价格震荡回升。

　　结语：地缘博弈未终结，市场聚焦后续变量

　　对原油而言，霍尔木兹海峡的运力恢复进度、伊朗对通航规则的执行力度，以及美国是否动用60天军事权限扩大封锁，将成为影响油价的核心变量，高位叙事大概率延续。

　　对黄金来说，外交谈判的后续进展、停火协议的稳定性、美元指数走势，以及“安全定价优先”逻辑的持续性，将决定其避险属性与估值逻辑的切换，短期或维持震荡偏强格局。

　　地缘风险与市场定价的互动仍在持续，投资者需密切关注美伊外交动态与军事动作，同时警惕《战争权力法》时限临近、谈判再度重启等潜在转折点。

　　结合张忆东的判断，在“边打边谈”与“安全定价优先”的大背景下，可重点把握原油的地缘溢价机会与黄金的长期安全属性配置价值，在不确定性中寻找差异化投资机会。

　　技术面：现货黄金技术面出现另一种现象，即跳空跌破关键支撑后的反弹，这里如果不能继续反弹涨过4721甚至继续涨过4750则有跌破支撑反弹之后继续下跌的风险。

　　（现货黄金日线图，来源：汇通财经旗下易汇通）

　　WTI原油则跳空涨过关键位，目前在两大重要关口之间整理，两关键点位以及可能的反弹行情早在上周文章中就进行了提醒。

　　北京时间18：51，现货黄金现报4722美元/盎司，WTI原油期货合约现报103.99美元/桶。

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责任编辑：宋雅芳

美国

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Meta再下210亿美元AI云单，CoreWeave盘初涨近4%

Fri, 10 Apr 2026 11:58:00 +0800

CoreWeave今日宣布与Meta达成一项扩展的长期协议，预计将提供约210亿美元的AI云容量，期限为2032年12月。

此项新协议是对去年9月双方签署的价值140亿美元类似协议的补充。

受消息提振，CoreWeave的股价开盘上涨近4%，Meta的股价亦上涨超2%。

自建与外包“双轨赛跑”

CoreWeave的数据中心内部部署了数十万枚来自英伟达的GPU，能够支持大型AI模型运行，已成为各大超大规模云服务商在快速扩张过程中不可或缺的关键基础设施。

尽管Meta及其同行正在建设自己的数据中心，但它们依然需要CoreWeave这类专业算力提供商的支持。目前，CoreWeave还为谷歌、微软、OpenAI等公司提供服务。

今年3月，Meta表示将斥资100亿美元在德克萨斯州建设一个数据中心。

CoreWeave首席执行官Mike Intrator表示：“当然，他们有能力自建算力。但出于某些原因，这些有能力自建算力的的公司仍然选择向我们采购，因为我们提供的产品质量更高。”

在最新一期财报中，Meta透露今年计划投入1150亿至1350亿美元用于资本支出，这一数字超出华尔街预期，几乎是其2025年资本开支的两倍。

尽管Meta核心的广告业务已从AI布局中获益，但在当前由OpenAI、Anthropic和谷歌主导的AI大模型赛道，该公司仍未能抢占优势。

Meta斥巨资组建了超智能实验室研发高端AI模型，并于周三发布了全新模型Muse Spark。

Meta自2023年起便与CoreWeave建立合作关系。

Meta一名发言人在邮件声明中表示，与CoreWeave的合作是 “公司多元化基础设施布局的一部分，旨在为我们的 AI战略储备算力”。

降低依赖，走向多元

这项新业务将帮助CoreWeave进一步降低对微软的依赖，实现业务多元化。

2024年，微软一度贡献了CoreWeave 62%的收入。Intrator表示，目前没有任何单一客户占其总销售额的比例超过35%。

CoreWeave于去年上市，截至2025年底，其资产负债表上的债务为210亿美元。今年3月，该公司又借入85亿美元，用于增加与新合同相关的基础设施。

该公司股价今年迄今已上涨24%，而同期标准普尔500指数下跌了约1%。Meta股价下跌约7%，此前在周三发布新模型消息后曾出现上涨。

Intrator预计CoreWeave与Meta的关系将进一步发展，即使Facebook母公司开设更多数据中心也是如此。

他说：“他们会继续自建算力，但同时也将继续与我们合作。不这样做的话，风险实在太大了。”

来源：格隆汇

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美联储官员为加息敞开大门

Wed, 08 Apr 2026 02:54:26 +0800

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　　克利夫兰联储联储行长贝丝·哈马克表示，如果汽油价格上涨的同时通胀持续处于高位，则有可能加息。这与芝商所FedWatch工具显示2026年降息概率下降的情况相符。

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百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头收起

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支持符合条件的电商企业在境内外上市融资

Tue, 07 Apr 2026 19:53:54 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　本报讯（记者刘萌）4月6日，商务部等6部门印发《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》统筹促进与规范、效率与公平、活力与秩序，提出5方面16条举措，构建电子商务高质量发展框架体系。

　　一是着力赋能增效，提出助力中小企业转型、深化农村电商、培育产业电商3条举措，发挥电商优势助力巩固壮大实体经济根基。

　　二是加强创新引领，提出加快技术创新应用、大力发展品质消费、积极打造融合载体3条举措，深化线上线下融合，助力实现更高水平供需动态平衡。

　　三是推进高水平开放，提出推进跨境电商、拓展“丝路电商”、加快制度型开放、推动规则衔接4条举措，共建共享中国电子商务大市场。

　　四是营造良好生态，提出压实平台责任、加强常态化监管、指导合规出海3条举措，推动生态各方共赢发展。

　　五是加强支撑保障，提出优化金融产品供给、激活数据要素价值、加强人才精准培养3条举措，持续夯实电子商务发展基础。

　　在加强支撑保障方面，《意见》提出，发挥产业投资基金和科创母基金作用，在依法合规、风险可控前提下，鼓励金融机构结合电商企业融资需求，完善多样化的金融服务模式。综合运用贷款、股权等手段，为电商业态模式创新提供全链条全生命周期、多元化接力式金融服务。鼓励金融机构与电商企业合作，创新信贷产品和服务。支持符合条件的电商企业发行债券融资，优化融资等政策流程，支持符合条件的电商企业在境内外上市融资。

　　围绕电商企业出海，《意见》提出，制定电商企业出海指引，支持有条件的地方依托海外综合服务体系建设跨境电商合规出海服务平台，鼓励电商企业在海外注册商标、申请专利、布局自主商标品牌，提升合规化水平。

　　此外，《意见》提出，大力支持跨境电商海外仓，完善海外智慧物流平台，创新发展数字贸易，支持电商企业扩大优质数字服务出口。鼓励电商企业在海外建设直采基地，扩大优质特色产品进口，打造全球好物进入中国市场电商“直通车”。

　　商务部电子商务司负责人表示，下一步，商务部将会同有关部门做好政策落实，推进电子商务高质量发展，更好服务实体、赋能产业、造福民生、惠及全球，为服务构建新发展格局作出更大贡献。

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责任编辑：高佳

“石油咽喉”要收费？伊朗立法，重塑霍尔木兹海峡秩序？（2026/04/06）

Mon, 06 Apr 2026 21:38:17 +0800

未来，霍尔木兹海峡可能需要付费才能通过。

据央视新闻报道，当地时间3月30日，伊朗议会国家安全委员会通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。法案内容包括将以伊朗里亚尔形式实施财务安排和收费系统；将禁止美国和以色列的船只通过霍尔木兹海峡等。

霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一通道，伊朗和阿曼领海各占一半。此前伊朗提出的停战六项条件中，就包括为霍尔木兹海峡建立新的法律体系的诉求。

复旦大学中东研究中心研究员邹志强向第一财经记者表示，伊朗通过对霍尔木兹海峡收费的法案，借此来彰显其对霍尔木兹海峡的掌控能力，推动对美国施压。同时也借此尝试重塑霍尔木兹海峡的未来秩序，加强自身的国际地位，获得更直接的利益。

收费通行？

另据新华社报道，伊朗伊斯兰议会国家安全委员会3月30日通过霍尔木兹海峡管理方案，确立伊朗武装部队的管控角色，明确禁止美国、以色列以及对伊朗进行单边制裁的国家的船只通过该海峡。方案内容还包括航运安全、环境保护、财务安排及关税制度，以及与海峡对岸的阿曼在法律机制框架内开展合作。

对此，美国国务卿鲁比奥3月30日称，绝不允许伊朗永久控制霍尔木兹海峡、建立收费系统等。他说，伊朗“正在发出威胁，要永久控制霍尔木兹海峡，建立收费系统等。这绝不允许发生。”

自2月28日美以军事打击伊朗后，伊朗方面就不断放风表示将对霍尔木兹海峡收费。伊朗方面表示，收取通行费是为保障过往船只航行安全。霍尔木兹海峡作为国际重要航道，伊朗承担安全保障责任，过往船舶缴纳通行费合理合规。

霍尔木兹海峡为伊朗和阿曼共有，为收取通行费，伊朗方面可能会要求船只经伊朗一侧通过霍尔木兹海峡。据新华社3月20日报道，一艘开启船舶自动识别系统（AIS）的希腊散货船经由霍尔木兹海峡进入波斯湾，这是3月2日以来首次有船只在可追踪状态下通过霍尔木兹海峡进入波斯湾。

这艘名为“贾科梅蒂号”的散货船悬挂利比里亚国旗，隶属于希腊一家散货船公司。货船绕过了拉腊克岛，其航线类似于伊朗伊斯兰革命卫队划定的“安全走廊”。此外，至少还有9艘船使用同样路线，靠近伊朗海岸，绕行拉腊克岛，伊斯兰革命卫队利用该岛目视确认通过海峡的船只。

伊朗媒体在转载上述报道时表示，一旦同意支付200万美元通航费用，船只最好保持AIS应答器开启，“这样（通过霍尔木兹海峡）更安全”。

还有哪些可能性

海湾地区的石油储量占全球总储量的近60%，天然气占40%。霍尔木兹海峡是波斯湾通往外部的唯一航道，全球海运石油总量的四分之一以上、全球液化天然气运输量的约五分之一经此运往世界各地。

霍尔木兹海峡如今已堵塞超过一个月，而最近美国总统特朗普的表态更让海湾国家焦虑。据新华社报道，特朗普告诉其幕僚，即使霍尔木兹海峡大体上仍处于关闭状态，他也愿意结束对伊朗的军事行动。

报道援引美政府官员的话说，特朗普及其幕僚近日评估，若要采取行动强行打通霍尔木兹海峡，冲突持续的时间将超出他预设的4周至6周的时间表。因此，特朗普决定美国应当先实现其“主要目标，即削弱伊朗的海军力量及其导弹储备”，同时逐步减缓当前的敌对行动，通过外交途径向伊朗施压恢复霍尔木兹海峡的航运。

美国白宫新闻秘书莱维特30日在记者会上还说，特朗普有意呼吁阿拉伯国家承担美对伊朗军事行动的费用，并称这是特朗普自己的一个想法。

为运出原油，沙特、阿联酋、伊拉克等海湾产油国纷纷寻找替代路线，通过陆路管道将原油运往红海、阿曼湾或地中海。其中沙特东西管道正以每天700万桶的满负荷容量向红海沿岸的延布输送原油，200万桶运往沙特国内炼油厂，其余则通过红海出口，绕过波斯湾。

也门胡塞武装3月28日宣布对以色列发动打击，引发对红海航道可能成为新的冲突前线的担忧。也门扼守连接红海和亚丁湾的曼德海峡，如果胡塞武装袭扰甚至封锁曼德海峡，这一替代线路也将“梗阻”。

道指暴涨超1100点，标普500指数3月累跌5.1%，布油单月狂飙63%创1988年以来最大单月涨幅（2026/04/01）

Wed, 01 Apr 2026 18:25:02 +0800

*三大股指全线走强，纳指领跑，龙头科技股普涨

*英伟达涨5.62%，谷歌涨5.14%，特斯拉涨4.64%

*甲骨文收高5.99%，将裁员数千人

受中东局势出现降温迹象提振，美股周二集体大幅收高，三大指数均创下自去年5月以来的最大单日涨幅。截至收盘，道琼斯工业平均指数涨1125.37点，涨幅2.49%，收于46341.51点。纳指涨795.99点，涨幅3.83%，收于21590.63点。标普500指数涨184.80点，涨幅2.91%，收于6528.52点。

尽管日内市场大幅反弹，美股三大指数在三月与一季度整体表现仍告负。标普500指数3月累计下跌5.1%，创下自2022年以来最糟糕的月度表现。同期，道指下跌5.4%，结束了此前连续10个月的上涨势头。纳指下跌4.8%。

纵观一季度，纳指跌幅居三大股指之首，跌幅超过7%。标普500指数下跌4.6%，道指下跌3.6%。

美国合众银行资产管理（U.S. Bank Asset Management）投资策略高级总监罗伯·哈沃斯（Rob Haworth）表示，“投资者可能正在寻找近期底部，毕竟这是标普500指数自2022年以来最为惨淡的月份之一。”

【热门股表现】

明星科技股全线走强，Meta收涨6.67%，英伟达涨5.62%，谷歌涨5.14%，特斯拉涨4.64%，亚马逊涨3.66%，微软涨3.12%，苹果涨2.90%。

科技股受到的提振尤为明显，科技行业精选指数ETF-SPDR（XLK）收高4.24%。甲骨文收高5.99%。该公司周二已通知员工进行新一轮裁员，规模达数千人。

纳斯达克中国金龙指数上涨2.80%，阿里巴巴涨2.85%，京东涨2.18%，网易涨1.74%。

【市场概述】

据新华社，伊朗总统佩泽希齐扬31日表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。

与此同时，据报道，美国总统特朗普已告知幕僚，即便霍尔木兹海峡尚未完全重开，他也愿意结束对伊军事行动。特朗普随后在接受媒体采访时表示，这场战争不会持续太久，并称该海峡将在美军撤离后自动重新开放。

投资者将上述信号解读为当前这一阶段冲突即将平息的积极迹象。纽约证券交易所Tick指数（衡量上涨与下跌股票数量之比）一度攀升至有史以来的最高水平。

美资财富管理机构FBB资本合伙公司（FBB Capital Partners）的迈克尔·贝利（Michael Bailey）称，“市场已被打压了一个多月，预期可能已跌至足够低的水平，以至于任何一丝希望都变得弥足珍贵。”

然而，分析人士警示，局势走向仍存在较大不确定性。外汇分析平台Forex.com金融市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，特朗普有意结束敌对行动，但关键问题——霍尔木兹海峡何时重开——悬而未决，这才是市场更为关注的核心；“很难想象伊朗会在未获任何让步的情况下主动退让。”

联邦基金利率期货数据显示，交易员目前预计年内维持利率不变的可能性为75%。日内10年期美债收益率下跌约3个基点，至4.32%。

经济数据方面，美国三月消费者信心指数小幅回升至91.8，略好于市场预期；但2月职位空缺数降至688万，环比减少35.8万，就业市场显现降温信号。

【大宗表现】

油价方面，布伦特原油期货收涨4.94%，报每桶118.35美元，创2022年6月以来最高收盘价；WTI原油期货则收跌1.46%，报每桶101.38美元。

布伦特原油三月飙升63%，创1988年以来最大单月涨幅；WTI原油三月上涨51%，创下自2020年5月以来的最大单月涨幅。

黄金方面，纽约尾盘，现货黄金涨3.49%，报4668.20美元/盎司，三月份累计下跌11.58%，一季度累计上涨4.90%。

猪价跌破10元关口、猪企深度亏损，“底部反转”信号来了？（2026/03/30）

Mon, 30 Mar 2026 18:21:55 +0800

近期国内生猪价格加速探底，价格跌破10元/公斤关口，报9.33元/公斤。

截至3月30日，猪价年内跌幅扩大至约24%，当前水平已跌至2009、2014、2018年多轮猪周期的历史底部区间。生猪期货各合约接连刷新上市以来历史最低点，亦反映市场对二季度猪价的悲观情绪。

关于猪周期，过去两年市场已多次出现 “底部已至”的讨论，最终都被持续下跌的猪价证伪。而今年一季度猪价持续深跌，全行业养殖亏损不断加剧，叠加高盛、摩根士丹利、瑞银等外资机构对生猪产业的关注度大幅提升，再次让本轮猪周期能否迎来真正的底部反转，成为生猪产业链上下游、资本市场共同聚焦的核心议题。

不过，业内认为，本轮猪周期能否走出低迷、实现趋势性反转，核心并不在于价格跌至何种低位，而在于行业产能去化能否实质性落地，最终推动供需格局实现根本性扭转。

猪价持续探底，全行业亏损加剧

2026年以来，国内生猪行业经营压力显著加剧，全行业亏损持续扩大。开年以来，国内生猪价格便呈现 “先扬后抑、持续探底”的走势，春节后更是进入加速下跌通道，“旺季不旺、淡季更淡”成为当前生猪市场最鲜明的特征。

据市场监测数据及涌益咨询披露，3月30日全国外三元生猪均价最低跌至9.33元/公斤，不仅彻底击穿10元/公斤的市场心理关口，续创下2019年以来的七年新低，亦跌破2018年二季度9.92元/公斤的近十年历史最低价，全面触达过往四轮猪周期的底部价格区间。

期货市场同步走弱，生猪期货主力 LH2605 合约在上周五最低触及9815元/吨，再度刷新该品种上市以来的历史最低纪录，盘面价格充分反映出市场对短期猪价走势的悲观预期。

猪价的持续下探，已全面击穿全行业养殖成本线，亏损幅度呈加速扩大态势。数据显示，生猪自繁自养模式已连续六周陷入亏损，最新单头亏损额已扩大至344元，部分监测时段头均亏损突破400元，外购仔猪育肥模式单头亏损更是超过500元。

当前行业平均综合养殖成本约13-14元/公斤，猪价较成本线倒挂幅度最高接近4元/公斤，即便是行业内公认成本控制能力领先的头部养殖企业，也难以摆脱亏损局面。

牧原股份近日在机构调研中表示，公司2025年平均养殖成本降至12元/公斤左右，同比降幅达2元/公斤。然而按照当前猪价测算，牧原股份的成本与现货价格全面倒挂，每公斤猪肉亏损约2元。

猪价持续下跌的同时，玉米、豆粕等主要饲料原料价格仍维持高位震荡，成本端的刚性支撑并未随猪价同步下行，成本红利的释放速度远不及猪价下跌的速度，进一步放大了养殖行业的单位亏损额度，不仅快速消耗着养殖主体的现金流，更持续考验着全行业的抗风险能力。

低迷的市场行情直接传导至上市猪企的经营端，行业一季度业绩已全面承压。据第一财经记者统计，2026年1-2月，国内19家上市猪企累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%，行业普遍呈现 “量增价跌”的经营格局。头部企业中，牧原股份（002714.SZ）前两月累计出栏量达1161.2万头，1月、2月销售收入同比分别下滑11.93%、23.98%；温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）销售收入均出现不同程度的同比下滑，其中温氏股份2月销售收入创下2025年以来同期最低值。

进入3月后，猪价累计跌幅已达11.4%，持续低于11元/公斤的价格水平，这意味着上市猪企单季度亏损已成定局，3月行情将进一步拖累一季度全行业业绩。

亏损倒逼产能去化提速，底部反转预期升温

猪周期反转的核心逻辑，从来都不在于价格跌得多深，而在于价格大跌后能否推动产能加速去化，直至供需格局出现实质性扭转。

这也是过去两年市场多次出现底部讨论，却始终未能迎来真正反转的核心原因——行业产能去化的节奏与幅度始终不及市场预期。

数据显示，2025 年全国能繁母猪产能累计去化幅度仅为 2%，且去化动作主要集中在四季度，同时行业生产效率的提升，还进一步抵消了部分产能去化的实际效果，供给宽松的基本面始终未能得到根本性改变，市场也因此多次陷入 “底部预期落空”的循环。

接受记者采访的业内人士表示，3月猪价的快速下跌，是供给过剩、需求疲软与市场情绪三者共振的结果。

供给端，2025 年末全国能繁母猪存栏量仍达3961万头，略超农业农村部设定的3900万头正常保有量上限；叠加行业生产效率指标持续提升，即便母猪存栏量不变，商品猪实际出栏量也在增加，高产能的持续传导形成了刚性供给压力。同时，当前行业生猪出栏均重仍处于近五年同期最高水平，进一步放大了市场实际供应量。

需求端，春节后猪肉消费进入传统淡季，终端消费较节前下滑 15%-20%，屠宰企业终端走货持续放缓，市场缺乏需求端的有效支撑。情绪端，市场悲观预期形成负向循环，养殖户补栏、压栏意愿低迷，二次育肥入场积极性降至冰点，屠宰企业也无主动建库意愿，各类市场主体的保守操作进一步加剧了猪价的下跌幅度。

超跌的猪价，推升了市场对产能加速去化的预期；与此同时，猪价站在历史级底部区间，业内关于周期底部的讨论也持续升温。

高盛、摩根士丹利、瑞银等外资机构集体将目光投向国内生猪市场，密集探讨中国生猪市场的近期动态与发展前景，多家外资机构明确表示本轮猪周期 “底部已现”，高度关注周期拐点的演绎进程。

外资机构对生猪产业的集中关注，并非单纯聚焦于价格超跌本身，更多是基于对猪周期底层运行逻辑的认可 ——深度亏损必然带来产能被动出清，而产能出清最终将推动供需格局逆转。

瑞银集团（UBS）近日发布研报指出，约10元/公斤的猪价大概率处于或接近本轮周期底部，预计2026年下半年猪价将迎来反弹，核心支撑来自消费的逐步复苏，以及二次育肥、屠宰企业建库情绪的好转。鉴于当前行业亏损的严重程度，预计2026年3月起母猪产能去化将加速，并有望逐步向供需均衡水平靠拢。不过，由于市场供应仍较为充足，年内猪价的上行空间将受到明显限制。

雅迪样本：让智能经济从"政策热词"走向"价值落地"（2026/03/30）

Mon, 30 Mar 2026 14:21:57 +0800

3月23日，A股与港股双双承压，就在市场情绪趋于谨慎之际，一个“接地气”的板块却逆势突围——电动两轮车板块集体走强，港股雅迪控股（01585）更是在交易日中一度收涨近10%。资本市场用最直接的实际行动，将目光投向这条民生刚需赛道。

这或许并非一次简单的资金涌入。在“十五五”开局之年，《政府工作报告》首次明确提出“打造智能经济新形态”，要求“深化拓展‘人工智能+’，促进新一代智能终端和智能体加快推广”。而就在政策定调的大背景下，深圳“极智拍档——2026雅迪冠能智能科技嘉年华”3月落下帷幕。透过这场科技盛宴，雅迪展现了以“智能平权”走出差异化路径的清晰逻辑。两轮电动车龙头的此番领涨，既折射出资本市场对智能经济“破局者”的高度关注，也映射出以科技创新为引领的实体经济正迎来价值重估。

“智能平权”落地：从“前沿科技”到“国民标配”

智能经济的核心命题究竟是什么？一个越来越被认同的观点是：智能技术的价值，不在于实验室里的参数有多炫酷，而在于能否真正走进千家万户，成为普通人可感知、可触及的日常。

雅迪在科技嘉年华上释放的信号，正是这种“智能平权”的落地。雅迪冠能白鲨Ⅱ、星舰Ⅱ、i7三款新品集中亮相，没有堆参数，而是精准切中了三类人的需求：想要智能体验的、追求极致性能的、讲究潮流个性的。

先说雅迪冠能白鲨Ⅱ，定位年轻人的智能座驾，主打“智能进化，跃级高配”。鲁大师实测925分，被认证“万元内智能电摩车型排名第一”，用极具“智价比”的评测数据宣告：行业前沿的智能体验，可以被拉入主流消费带。其搭载Yadea OS系统，6寸Smart智慧屏把导航、听歌、接电话都整合在一起，一屏搞定；骑行时，方舟系统会让安全辅助小蓝灯自动亮起，自己安心，别人也看得见。还有出行助手“小迪”全程陪着你，情绪价值拉满，像多了个骑行搭子。

雅迪冠能星舰Ⅱ走的是“AI智能高端超跑”路线，专为对操控有追求的性能玩家打造，让高能玩家在百码高速中持续破风，尽享高端超跑的驾驭快感；而雅迪冠能i7则主打“高能玩家智控全场”，以高颜值外观融合多场景智慧关怀、AI安全影像、行车记录仪等智能配置，将智能与潮流融于一身，成为不少年轻人表达自我的新单品。

三款旗舰智能车背后，是雅迪对智能经济本质的深刻理解：智能化的价值，不在于创造了多少“黑科技”，而在于让多少普通人真正享受到科技带来的美好。当行业还在比拼“谁更智能”时，雅迪已经用“为谁智能”拉开了代际差。

领军者底气：全产业链优势重构竞争逻辑

“平权”二字，说起来容易，做起来却需要极强的体系化能力支撑。将高端智能功能下放到国民车型，需要的不仅仅是决心，更是从研发、制造到供应链一连串的规模优势。

而雅迪的底气，首先来自于长期主义的研发定力。过去6年，雅迪累计研发投入超过60亿元，手握2000多项专利，建立起4大CNAS国家级实验室、6家技术研发中心和全球十大智能产研基地。这种重资产、长周期的投入，构建了从底层技术到应用方案的完整智能研发体系。其自研的Yadea OS全域操作系统，从底层重构，打破功能孤岛，让交互、控车、安全、动力与能源深度融合，真正实现协同进化。

但更关键的是产业链的规模化优势。区别其他品牌，雅迪凭借连续九年全球销量第一、年销千万级的规模体量，能够将智能化配置快速下放到不同价位段的车型中。截至2025年底，仅雅迪冠能系列累计销量就突破2000万台。这种“以规模驱动普及”的思路，让“智能”从少数人的尝鲜，真正变成大众市场的标配。

价值新高地：从“行业龙头”到“科技普惠”的跃迁

回到资本市场看，雅迪控股这次逆势领涨，也绝非偶然。

先从大环境说起。国际油价高位运行带来的出行成本压力，叠加新国标后非标车加速出清，使得两轮电动车作为民生刚需的确定性凸显。但如果把视线拉回到雅迪身上，更深层的变化正在发生。雅迪正在经历的从“销量冠军”向“智能出行领航者”的品牌角色跃迁，精准击中了当前资本市场的偏好。

当AI、算力等高位赛道集体回调，资金开始避高就低，转向那些有业绩支撑、有想象空间且估值合理的实体经济板块。连续九年全球销量第一、超4万家线下门店、覆盖全球100国市场的雅迪所代表的，正是这样一类标的：既有扎实的基本面，又有清晰的产业升级逻辑。

更重要的是，雅迪的实践为“智能经济”如何落地提供了一个教科书级的样本。它证明了，智能技术不是高高在上的空中楼阁，而是可以通过龙头企业的规模优势和产业链整合能力，变成普罗大众触手可及的美好出行体验。这种“科技向善”的价值导向，与“十五五”规划强调的“让创新成果更多更公平惠及全体人民”的国家战略高度契合。

当资本市场开始用“智能经济”的标尺重新衡量实体企业时，雅迪这样的先行者自然迎来了价值新高地的契机。“智能平权”四个字，既是雅迪打出的差异化战争旗帜，也是智能经济在中国大地上落地生根的必然路径。当行业龙头以“让亿万人享受美好出行”为使命，用科技普惠引领行业转型时，资本市场自然会用真金白银，给予最直接的回应。

这不仅仅是雅迪的胜利，它更像是一个注脚，标注着中国制造正在从规模优势，一步步走向科技智能的深处。

（本文仅供参考，不构成投资建议。）

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Fri, 27 Mar 2026 21:55:35 +0800

①腾讯云Agent产品全景图正式发布； ②智谱：GLM-5.1已面向所有Coding Plan用户开放； ③美团发布原生多模态LongCat-Next； ④钉钉CLI开源，首批开放10项核心产品能力； ⑤阿里桌面Agent应用QoderWork打通钉钉、微信和飞书； ⑥高德发布首个城市级“飞行街景”，以AI助力商家提升获客； ⑦百度高管称超半数员工“养上龙虾”，预算不是问题； ⑧前阿里千问负责人林俊旸离职后首发长文：从训练模型转向训练智能体； ⑨苹果公司据悉拟改变战略，向外部人工智能助手开放Siri。

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